Перспективы развития мировой экономики в 2019 году – ФОТО
Автор данной статьи Эндрю Тайлкот является профессором Шеффилдского университета.
Он впервые посетит Баку с курсом лекций для студентов программы Executive MBA Шеффилдского университета. Стоит особо отметить, что данная программа теперь доступна и в Баку.
Согласно китайскому календарю наступивший 2019 год – это год Свиньи (Кабана), и очень отрадно, что у китайцев Свинья символизирует благополучие и упорный труд. Да, в этом году будет много упорного труда, но горизонт экономического благополучия покрыт тучами. И часть этих туч – со стороны Китая.
Ключом к благополучию является долг - очень сложно подвигнуть компании и физические лица к крупным тратам без увеличения объема займов, поддерживающих экономический бум. Проблема с займами в том, что наступает момент, когда те, кто в состоянии их брать, достигают той критической точки, после которой не в состоянии больше возвращать долги. После этой критической точки дополнительные займы выдаются тем, кого мудрые банки не стали бы кредитовать. Это применимо и к взаимоотношениям между странами. В странах Латинской Америки 1980-е годы были названы Потерянной декадой. Причиной этому послужил тот факт, что в 1970-е годы правительства и бизнес в латиноамериканских странах взяли крупные кредиты и займы у новоявленных богачей - производителей нефти из стран Ближнего Востока. На определенном этапе заемщики обанкротились, и потребовалось целое десятилетие, а то и больше для возвращения полученных займов.
Самым ярким индикатором тяжелого экономического положения этих стран является отрицательный платежный баланс, когда расходы (на импорт) превышают доходы от экспорта. И большая часть этой разницы перерастает во внешний долг. (В начале 2000-х годов я указал своим греческим студентам на отрицательный платежный баланс их страны и спросил, как долго, по их мнению, это может продолжаться. Если повезет, то Греция потеряет лишь одно десятилетие на выплату внешнего долга).
Но есть и хорошая новость – нынешние бюджетно-финансовые диспропорции намного скромнее тех, что были. До тех пор пока в 2014-15 годах не рухнула цена на нефть, ряд производителей нефти обладал колосальными финансовыми запасами, большими, чем могли потратить, в то время как большинство импортеров нефти обладали «более стесненным платежным балансом» из-за высокой цены на нефть. Китай, Япония и Германия также обладали финансовыми «излишками», в то время как Соединенные Штаты находились среди стран с большим дефицитом платежного баланса. Но даже в этом случае правительство Соединенных Штатов относилось к числу надежных заемщиков, тогда как прочие заемщики в США таковыми не являлись.
Затем наступила эра сланцевой нефти и газа, и цены на нефть упали, причиной чему явился именно сланец. Как результат, дефицит платежного баланса США значительно снизился, и экономика Соединенных Штатов на данный момент более сбалансированная. Высокая цена нефти? Производители нефти и газа тратят колосальные суммы на инвестиции. Низкая цена на нефть? У американских потребителей после заправки бензобаков остается больше денег на прочие траты. Теперь, оглядываясь на прошедшие десятилетия, Соединенные Штаты могут отметить стабильный рост экономики без каких-либо признаков рецессии. Экономика США в состоянии выкрутиться из противостояния с Китаем. Конечно же, экспортеры нефти теперь имеют довольно скудные финансовые излишки, если вообще их имеют. То же самое относится к Китаю и Японии.
Единственная болезненная проблема экономики №2 - это Китай. Последний крупный кризис 2008-2009 годов позволяет нам понять проблемы в экономике Китая. У США была гора долгов, в основном внутренних, то есть, американцы выдавали кредиты американцам. Произошедший в результате этого кризис привел к почти плачевному спаду (рецессии) в экономике США, что, однако, завершилось снижением долгового бремени. У Китая также была гора долгов, правда, не такая большая, как в СЩА, но, тем не менее, центральное правительство Китая во избежание американского/западного сценария спада в экономике решило инвестировать все имеющиеся средства в экономику страны. Иначе говоря, центральное правительство Китая вынуждало местные власти и государственные предприятия больше тратить неважно на что, лишь бы был приток денег в экономику. И, соответственно, брать кредиты. И сейчас их гора долгов сравнима с американским образцом 2008 года. Едва ли они смогут повторить свою политику 2009 года. Но если они не смогут достичь экономического мира с США, то... Будем надеяться, что у Свиньи крепкие нервы...
Профессор Тайлкот собирается посетить Баку в конце марта с целью преподавания курса лекций по бизнес-зкономике студентам программы Executive MBA Шеффилдского университета.
Получить более детальную информацию о программе Executive MBA можно, связавшись с региональным менеджером международного факультета the City College Шеффилдского университета в Баку Гаджиевой Нигяр Сардар гызы по электронной почте [email protected] или по телефону 055 909 37 88.
На правах рекламы
