Потенциал рынка капиталов – главное не опоздать!
Статья удостоена диплома Первой степени в рамках конкурса среди журналистов «Рынки капитала и возможности для бизнеса», объявленного Государственным комитетом по ценным бумагам.
26 октября в рамках проекта «Тренинги по рынкам капитала» на Бакинской фондовой бирже (БФБ) бывшим председателем Загребской фондовой биржи Роберто Мотусиком был проведен тренинг по теме IPO (Initial Public Offering).
Согласно официальному сообщению биржи, в тренинге приняли участие представители всех наиболее активных брокерских компаний азербайджанского фондового рынка, а обсуждаемые темы включали критерии выбора компаний для выхода на рынок, план действий всех сторон, вовлеченных в этот процесс, посредством конкретных примеров успешных размещений на Европейских торговых площадках. Значение данного и такого рода мероприятий для развития в Азербайджане бизнес-среды сложно переоценить. Ведь, судя по всему, наступают времена, когда все мы станем свидетелями всплеска активности на фондовой бирже. И тому есть свои причины…
Представим ситуацию, что у вас собственный бизнес. Речь не идет о небольшом торговом центре или закусочной. Для примера возьмем предприятие средней величины с достаточно солидными основными фондами. Какими? Не станем называть цифры – расчеты и подведение статистических итогов – дело бухгалтеров и финансистов. Просто предположим, что речь идет о мини-заводе по производству продуктов питания.
Покупка за границей оборудования под такое предприятие, установка технологической схемы и запуск предприятия, по приблизительным расчетам, обойдется в несколько сот тысяч манатов. Однако запустить завод – это еще, как говорится, полдела.
Успешное развитие бизнеса требует постоянного привлечения капитала и расширения производства. Здесь и освоение новых рынков, и улучшение качества продукции, и многое другое. Иначе говоря, останавливаться нельзя и предприятие следует подпитывать дополнительными порциями инвестиций. Где взять требуемую финансовую подпитку?
Естественно, первое, что приходит в голову, – обратиться в банк за кредитом. Почему бы и нет? Ведь цель банковской системы заключается вместе с обеспечением соответствия количества денег в обращении потребностям в них, поддержанием нормальных темпов роста экономики и высокого уровня занятости, еще и в финансовой поддержке конкретных предприятий, которые нуждаются в регулярных поступлениях денег.
При недоступности банковских кредитов было бы невозможно расширение производства и вам пришлось бы отложить реализацию проектов до тех пор, пока необходимые денежные средства будут накоплены.
Более того, как бизнесмену вам пришлось бы держать, что называется, про запас крупные суммы, что было бы неэкономично. Но есть и другой путь привлечения средств – обратиться к другому сегменту рынка капиталов, то есть к рынку ценных бумаг и постараться получить те же необходимые денежные ресурсы. И здесь вы как предприниматель начинаете взвешивать все «за» и «против» каждого из этих вариантов финансирования.
Вы понимаете, что коммерческий банк в своей деятельности опирается на принцип прибыльности хозяйствования. Ведь банк - это, прежде всего, коммерческое предприятие, в основе которого лежит получение прибыли (разница между процентами по кредитам и процентами по вкладам). А сегодняшняя средняя банковская ставка на рынке равна примерно 24-30% годовых, что совсем не дешево. К тому же банк - рисковое предприятие - рискует как собственным, так и привлеченным капиталом, поэтому он стремится увеличить свой собственный капитал, чтобы можно было расширить свою деятельность, проводить больше рисковых операций, приносящих банку большую прибыль. А на вашей финансовой репутации не очень хорошо скажется, если вы завяжете деловые отношения с финансовым учреждением, которое слывет на рынке как высокорисковое.
Значит, проценты будут все равно высокими. Другое дело, что банки работают по принципу «все для клиента» и знают, что чем больше у них будет клиентов, тем больше денежных средств они смогут привлечь и разместить и получить соответственно большую прибыль, поэтому проводят большую работу по привлечению клиентов. Например, для постоянных клиентов банки могут предоставлять определенные льготы: специальные ставки, льготные условия кредитования, льготные вклады, удобства в оплате и т. д. Но являетесь ли вы постоянным клиентом? И наконец, банковский кредит – это прежде всего четкое и жесткое обязательство, которые вы должны своевременно выполнить, что связывает вам руки и оставляет мало шансов для маневра.
Но есть другой вариант – обратиться к преимуществам рынка ценных бумаг. Естественно, прежде не помешало бы поинтересоваться возможностями, предоставляемыми фондовым рынком и определиться с ценными бумагами, которые вы предложите инвесторам. Вы должны знать, что ценная бумага - это не деньги и не материальный товар, ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу, то есть инвесторам, которые эти ваши бумаги купят.
Не путайте ценную бумагу с товаром. Это совсем не одно и то же. Ценная бумага - это всего лишь право, а не какая-нибудь вещь, а потому для нее не существует ни стадий производства, ни стадий потребления и единственное место в экономике, где она может существовать, это сфера обращения. Если для товара обращение есть простой переход от одного владельца к другому, так как до этого имел место процесс его производства, а после обращения наступает время использования товара, то для выпущенной вами ценной бумаги в сфере обращения будут сосредоточены все этапы ее жизни - «рождение, жизнь и смерть», которые в совокупности составят ее кругооборот на фондовом рынке.
Рассуждая таким образом, вы вплотную подойдете к понятию Initial Public Offering (IPO) - первичное публичное предложение. IPO – работа трудоемкая и специфичная. Без особых знаний справиться с процедурой выхода на рынок капитала будет совсем нелегко. Вот почему, как правило, в ней принимают участие не только эмитент, но и организации, непосредственно занятые в процессе размещения ценных бумаг - финансовые и юридические консультанты, инвестиционные банки, аудиторские компании, агентства, специализирующиеся в области Public Relations (PR), депозитарии.
Что нужно знать, чтобы грамотно совершить IPO и достичь заданной цели? Безусловно, в первую очередь в процессе подготовки к публичному размещению ценных бумаг необходимо определиться с потенциальным инвестором. Нужно четко представлять, кто станет покупателем ваших ценных бумаг и здесь немаловажно учесть и степень интереса инвестора при принятии решения о покупке акций или облигаций. Мотивы действий этих людей просты - получение максимального дохода в будущем при минимальном риске и возможная диверсификация инвестиционного портфеля. Поэтому инвестор будет оценивать вашу компанию с точки зрения ее перспектив на рынке, финансовых и других возможных рисков. И наконец, для вас важно будет также определиться с биржей (местной или зарубежной) на которой будет сделано инвесторам предложение о покупке ценных бумаг.
Качество ценных бумаг вашей компании найдет свое отражение прежде всего в их ликвидности, то есть мере воплощения ее права на переход от одного владельца к другому, доходности ценной бумаги, - мере воплощения ее права на получение дохода ее владельцем и, наконец, таящемся в покупке этой бумаги риске, то есть неопределенности, неизвестности, связанной с осуществлением прав, которыми она наделена.
Перед вами будет стоять задача по уменьшению риска, повышению ликвидности и нахождению того приемлемого уровня доходности ценной бумаги, который покажется интересным вам как эмитенту и приобретшему ее инвестору. Помните, что владельцам выпущенных вашей компанией ценных бумаг будет совершенно безразличен источник получаемого ими дохода. Главное, чтобы доход был, что будет зависеть от того, насколько успешно вы реализуете проект, под который привлекли с рынка ценных бумаг финансовые средства.
Конечно, выходить на рынок ценных бумаг за финансовыми средствами или нет – решать вам. Но в завершение хотелось бы отметить, что сегодня не зря наблюдается рост биржевых показателей ведущих фондовых рынков мира. К примеру, в 2010 году фондовый рынок Франции вырос на 5,44%, а британский повысился на 1,7%. То же можно сказать по американским, и азиатским рынкам. Дело в том, что, как известно, мировой финансовый кризис пагубно повлиял на работу крупнейших банковских структур, что привело к нехватке свободных денежных средств на рынках капиталов. Как результат, желая получить доход, инвесторы обращаются к фондовым рынкам, а бизнесмены там же ищут возможности для привлечения свободных финансовых средств.
Аналогичная картина наблюдается и в Азербайджане. Правда, в отличие от зарубежной банковской системы, наши банки прочно стоят на ногах, но наряду с этим наблюдается процесс постепенного повышения интереса со стороны инвесторов к фондовому рынку. Понятно, что из года в год будет расти число компаний, желающих совершить на бирже IPO . Так почему бы вам не быть в числе именно этих бизнес-структур? Ведь в будущем это лишь повысит репутацию вашего пусть пока еще среднего, но постоянно расширяющегося бизнеса.
Рахман Гаджиев
Главный редактор 1news.az
