2015-й: валютные рынки лихорадит по всему миру. Что делать?
БАКУ, 27 фев – 1NEWS.AZ
Девальвация национальных валют сразу нескольких государств СНГ - вот, чем запомнятся конец 2014-го и начало 2015 годов.
А началось все еще в начале прошлого года, когда вниз устремились украинская гривна и российский рубль.
Падающая гривна
Первое падение курса гривны случилось в феврале 2014-го. На конец месяца, когда в Украине произошел политический кризис и смена правительства, гривна упала на 25%.
В целом с начала 2014 года до 24 февраля 2015 года курс гривны по отношению к доллару США упал почти в 4,2 раза. Если в 2013 году за 1 доллар давали 8 гривен, то 24 февраля 2015 года - 33,5 гривны. При этом на «черном» рынке американскую валюту и вовсе продавали по 39-40 гривен.
25 февраля президент Украины Петр Порошенко решил лично вмешаться в вопрос разрешения валютного кризиса, и в ультимативной форме потребовал от Нацбанка страны установить курс гривны на уровне, близком к заложенным в госбюджет на 2015 год изменениям, согласованным с Международным валютным фондом (МВФ), – это около 21,7 гривны за 1 доллар.
Таким образом, 25 февраля Национальный банк Украины (НБУ) фактически «заморозил» межбанковские торги, запретив банкам покупать валюту до 27 февраля. На момент открытия торгов на межбанке 25 февраля курс продажи доллара был установлен на уровне 33,50 грн, а покупки - 32 грн. Затем курс стал снижаться, к 13:00 он составил 30-24 грн. соответственно. К закрытию торгов курс составлял уже 27,00 - 22,00 грн.
При этом стоит отметить, что с сентября 1996 года, когда в Украине была введена в обращение национальная валюта - гривна, ее курс к доллару составлял 1,82. До 2014 года курс вырос более чем в 7 раз и составил 13,6 гривны за доллар. С учетом же курса 27 гривен за доллар, курс национальной валюты Украины в настоящее время упал по отношению к доллару США в 14,8 раза.
При этом только за текущий месяц гривна сдала позиции на 40,2%.
«В каких еще странах мира с развитой финансово-экономической и банковской системой есть подобные случаи?».
Таким вопросом задается украинский сайт Vybor.ua.
Кризисный рубль
Начало 2014 года ознаменовалось стремительным падением курса российского рубля. Ближе к концу января прошлого года курс доллара закрепился выше уровня 35 рублей, а евро впервые в истории остановился на отметке в 48 рублей. Для сглаживания колебаний курса Центробанк РФ рекордными объемами начал продавать валюту (Mk.ru).
16 декабря 2014 года запомнилось всем как «черный вторник», когда произошло обвальное падение рубля по отношению к доллару США и евро. Некоторые эксперты относят этот и предыдущий день к самым серьезным проявлениям нового финансового кризиса в России.
Центробанк России повысил ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пунктов - до 17% годовых. Решение было принято из-за возросших девальвационных и инфляционных рисков. Вслед за этим на Московской бирже курс доллара резко вырос, в течение дня он достигал 80 рублей, а курс евро ненадолго превысил критическую отметку в 100 рублей.
В целом за 2014 год рубль по отношению к доллару подешевел на 72,2%, по отношению к евро – на 51,7%.
Так, 1 января 2014 года официальный курс рубля к доллару США составлял 32,6587 RUR/USD, к евро - 45,0559 RUR/EUR, а 1 января 2015 года - 56,2376 RUR/USD и 68,3681 RUR/EUR соответственно.
«Падение рубля в январе 2015 года на 20% относительно американской валюты стало самым сильным [падением за 1 месяц] за последние 16 лет», - писал Reuters в начале февраля. Последний раз рубль демонстрировал такой результат в сентябре 1998 года, когда российская валюта потеряла более трети своей стоимости.
На 26 февраля 2015 года курс рубля по отношению к доллару США, установленный Центробанком РФ, составлял 62,5906 RUR/USD, евро - 71,1655 RUR/EUR. При этом в ходе биржевых торгов, по данным Московской биржи, курс доллара упал ниже 61 рубля впервые с начала года. На 10:15 по московскому времени, 26 февраля американская валюта стоила 60,82 рубля. Евро при этом составил до 69,19 (Lenta.ru).
Для сравнения: на 1 января 2015 года Банком России был установлен курс 56,2376 рубля за 1 доллар и 68,3681 рубля за 1 евро.
Таким образом, только с начала года официальный курс рубля к доллару упал на 11,3%, к евро – на 4%.
Что произошло с рублем и гривной?
Безусловно, причины, обусловившие падение нацвалют России и Украины, были разными. Но есть среди них общая - аннексия Россией Крыма и конфликт на востоке Украины.
При этом еще в 2013 году украинские эксперты прогнозировали ослабление гривны, поскольку экономика Украины значительно ослабла после кризиса 2008-2009 гг., и наблюдался неуклонный дефицит госбюджета, отток капитала, отсутствие инвестиций, падение объемов производства и экспорта.
Иными словами, курс на уровне 8 гривен за доллар поддерживался искусственно.
На конец лета 2011 года Нацбанк Украины имел резервы свыше $38 млрд - рекордный показатель за всю историю независимости Украины. На январь 2014 они составляли $20,415 млрд, к маю – сократились более чем на $6 млрд, а гривна ослабла на 50% (BBC). Тогда НБУ и получил первый транш из кредита в $17 млрд, который решил предоставить Международный валютный фонд (МВФ). Но и это не спасло ситуацию, которая усугубилась оккупацией Крыма и вооруженным противостоянием на востоке страны. Затем последовали расходы на оборону, отсутствие налоговых поступлений из предприятий, остановивших работу в Донецкой и Луганской областях… В начале ноября 2014 года официальный курс гривны приблизился к отметке 16 гривен за доллар, что означало 100% девальвацию нацвалюты.
Сейчас, по словам главы НБУ Валерии Гонтаревой, в валютных резервах страны есть лишь $12,5 млрд.
В России также ситуация не из лучших.
Вчера стало известно, что золотовалютные резервы России за неделю, с 13 по 20 февраля, сократились на $3,7 млрд - до $364,6 млрд. Это минимальное значение с апреля 2007 года. Сравните с цифрой $376,3 млрд на 30 января текущего года (РБК).
Исторический максимум золотовалютных резервов РФ приходился на 8 августа 2008 года, когда их объем достиг $598,1 млрд.
Падение резервов связано с проведением Центробанком операций на валютном рынке по продаже иностранной валюты и предоставлению банкам валютной ликвидности на возвратной основе.
Сложная ситуация в России, в том числе с курсом рубля, во многом обусловлена зависимостью экономики от экспорта энергоносителей, который составляет более 80% доходов РФ. А на фоне падения мировых цен на нефть доходы страны значительно снизились.
Еще одной причиной эксперты указывают отток капитала, который по итогам 2014 года, согласно представленной Центральным банком оценке платежного баланса, составил $151,5 млрд. В 2013 году показатель составлял $61 млрд. Таким образом, отток увеличился в 2,5 раза, пишет РБК. Издание указывает, что самый большой отток произошел осенью прошлого года, когда для России фактически закрылись рынки внешнего капитала и были введены новые санкции, которые, в свою очередь, стали еще одной причиной ослабления курса рубля.
Санкции закрыли доступ российским банкам на мировые рынки капитала. Это привело к тому, что и банкам, и компаниям, имеющим долги в иностранной валюте, ничего не остается, кроме как покупать валюту по любой цене, так как иначе они не будут в состоянии выплатить очередной платеж по кредиту, что приведет к дефолту.
Также указывается, что основным источником валюты на российском рынке были экспортеры, в первую очередь, компании нефтегазового сектора, которые сбрасывали полученную от продажи продукции валюту на отечественном рынке. Однако, в связи с длительной девальвацией рубля, экспортеры начали придерживать валюту на своих счетах.
В Казахстане тоже проблемы
Еще в начале 2014-го лихорадило и Казахстан. Национальный банк Казахстана принял решение отказаться с 11 февраля 2014 года от поддержания обменного курса тенге на прежнем уровне, снизить объемы валютных интервенций и сократить вмешательство в процесс формирования обменного курса тенге.
«Национальный Банк предполагает, что новый уровень обменного курса будет находиться около 185 тенге за 1 доллар США», - цитировали НБ Казахстана СМИ.
Отметим, что днем ранее, т.е., 10 февраля, официальный курс тенге к доллару составлял 155,6. То есть, курс тенге снизился почти на 20%.
«Девальвация заморозила работу крупнейших интернет-магазинов, прекратилась продажа автомобилей. В некоторых обменных пунктах просят по 210 тенге за доллар, официальный курс сегодня - 185. В магазинах импортные товары подорожали в среднем на 20%. Причина паники - решение Нацбанка Казахстана», - писали СМИ.
Девальвация стала неожиданностью даже для нового советника главы Нацбанка республики Олжаса Худайбергенова (Kursiv.kz).
«Сейчас мне много звонят, пишут. Но если девальвация случилась, она случилась неожиданно и для меня. Также как и для вас у меня не получается дозвониться до тех, кто может прояснить ситуацию, не открывается сайт Нацбанка и kurs.kz», - написал Худайбергенов на своей странице в Facebook.
В 2014 году минимальный курс тенге по отношению к доллару США составлял 154,06, максимальный - 184.95, средний - 178.002.
Как пишут СМИ, курс доллара уже вторую неделю удерживается на уровне 185,05 тенге. Так, по данным Национального банка РК, на 26 февраля 2015 года официальные курсы валют установлены: 185,05 тенге за доллар США и 210,48 тенге за евро.
Между тем в Казахстане поражаются спокойной реакции валютного рынка страны на фоне падения курса российского рубля и азербайджанского маната.
«Факт остается фактом – из трех ведущих нефтедобывающих государств СНГ Азербайджан стал вторым после России, где национальная валюта резко ослабла против доллара. Поэтому и удивляет спокойствие нашей страны и населения в то время, когда слабеющий российский рубль повлек ажиотажный спрос на инвалюту в Казахстане и ожидания неминуемой девальвации тенге. По всей видимости, главной причиной такого спокойствия стало ожидание досрочных президентских выборов, о которых в нашей стране заговорили с 14 февраля, когда к главе государства с таким предложением обратились представители Ассамблеи народов Казахстана», - пишет 365info.kz.
Иными словами, валютный рынок Казахстана взял паузу до назначенных на 26 апреля президентских выборов.
Между тем международное рейтинговое агентство Standard & Poor's ожидает, что Национальный банк Казахстана допустит обесценение национальной валюты в текущем году для корректировки внешнеэкономических дисбалансов.
«Мы ожидаем, что Национальный банк Казахстана допустит постепенное обесценение национальной валюты или предпримет другие шаги по ее девальвации в этом году в целях адаптации к более низким ценам на нефть и ослабления курса тенге по отношению к российскому рублю (по отношению к рублю национальная валюта Казахстана укрепилась примерно на 50% в номинальном выражении после девальвации тенге в прошлом году), - отмечается в сообщении агентства.
«Если стоимость нефти в течение длительного времени будет оставаться на уровне 50 долларов за баррель, не исключена девальвация тенге», - считают в Нацбанке Казахстана.
По словам руководителя казахстанского регулятора Кайрата Келимбетова, девальвация будет плавной и произойдет путем постепенного расширения валютного коридора.
На этом фоне Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев поручил правительству провести антикризисные меры, выделив $1,35 млрд [на валютные интервенции], пишет Vestifinance.ru. Президент также призвал экспортеров поддержать тенге, продавая валюту, а Нацбанк - ускорить работу по дедолларизации экономики.
«Я уже обратился к Шукееву (глава госфонда Казахстана «Самрук-Казына»), национальным компаниям нашим, инвесторам, которые держат просто так, на всякий случай, деньги в долларах. Надо переводить на тенге», - сказал президент, также поручив сократить расходы госбюджета на $3,8 млрд, или на 10%.
Резюмируя, отметим, что Казахстан ощутил приближение кризиса в 2014 году, когда начали снижаться цены на нефть, от которой доходы госбюджета зависят на 50%, а экспорт - на 60%. Девальвация тенге за 2014 год составила 19%, с учетом первых месяцев 2015 года – 20%. И это еще не конец.
Грузия на пороге перемен
Буквально за последние несколько дней в Грузии резко поднялся курс доллара и составил уже 2,3 лари к 1 доллару против недавних 2 лари за доллар. При этом, в конце прошлого года доллар стоил 1,8 лари. Многие обменники сейчас просто не продают валюту («Взгляд»). Растут цены на продукты питания, товары первой необходимости, население открыто выражает недовольство.
«Грузия начала переговоры с МВФ, чтобы выработать конкретные меры по поддержанию обесценивающейся национальной валюты – лари», - заявил вице-премьер Каха Каладзе.
По его словам, планы действий правительство представит на этой неделе, но «в этих тяжелых условиях экономический рост в 2015 году составит примерно 2–2,5% вместо планировавшихся 5%».
К.Каладзе признал, что «лари оказался в тяжелой ситуации, в стране тяжелый социальный фон». В интервью телекомпании «Рустави-2» он, тем не менее, призвал быть «оптимистами».
«В стране осуществляются и будут осуществлены важные проекты, только в энергетику в этом году ожидаем $640 млн инвестиций», – сказал вице-премьер.
При этом он также признал, что «в стране ситуацию можно назвать валютным кризисом».
Вице-премьер объяснил, что в основном проблемы с лари «обусловлены схожими проблемами национальных валют во всем мире, в соседних с Грузией странах».
В конце прошлого года с девальвацией национальной валюты столкнулась и Армения. Резкое падение драма к доллару и евро началось в конце ноября, и армянская валюта обновила 8-летний минимум. Для поддержания курса 9 декабря Центробанк Армении начал проводить валютные интервенции, но это не остановило девальвацию. С того момента курс драма к доллару снизился с 452,5 до 479 (Kavpolit.com).
Глобальный тренд
В 2014 году, помимо упомянутых валют стран СНГ, ослабли турецкая лира, бразильский реал и индийская рупия. В общей сложности произошла девальвация порядка 20 валют развивающихся стран. Доллар на этом фоне продолжал крепнуть.
В 2015 году этот процесс продолжается, при этом в него постепенно вовлекаются и новые страны, в числе которых оказался Азербайджан (об этом читайте здесь).
Как мы указывали выше, к принятию решений к снижению курса нацвалют национальных регуляторов вынуждают объективные факторы, среди которых (включая, но не ограничиваясь ими):
- продолжающаяся рецессия в мировой экономике;
- снижение мировых цен на нефть и зависимость экономик ряда стран от экспорта углеводородных ресурсов (в случае с нефтегазодобывающими странами, среди которых и Азербайджан);
- рост курса доллара США и ослабление нацвалют стран-партнеров, что ставит их в более выгодные условия в сравнении с государствами, которые продолжают искусственно удерживать высокий курс своей валюты;
- невозможность длительного осуществления валютных интервенций центробанками из-за угрозы резкого сокращения валютных резервов.
При этом причинами девальвации национальной валюты могут быть инфляция или дефицит платежных балансов.
Справедливости ради отметим, что в случае с Азербайджаном снижение курса маната не было связано с двумя последними факторами. В 2014 году инфляция в Азербайджане составила 1,4%, в январе текущего года – 0,2%. В стране наблюдается профицит счета текущих операций платежного баланса.
Однако ослабление маната позволит снизить объемы интервенций Центробанка АР на валютном рынке, а значит, притормозит расходование резервов страны, что было бы чревато их существенным сокращением с последующим усилением зависимости от международных кредиторов, таких как МВФ.
А внешняя помощь, как известно, выделяется на очень болезненных для населения условиях.
К примеру, продолжающееся выделение помощи Украине со стороны МВФ в стране связывают с выдвижением «недостижимых условий» (подробнее здесь).
Так, программа МВФ содержит ряд требований, без которых дальнейшего выделения помощи ждать не стоит, среди них следующие: Украина должна значительно повысить тарифы на газ и отопление до апреля 2017 года, навести порядок в банковской и налоговой сфере, улучшить бизнес-климат, оптимизировать государственные расходы, сократив количество госчиновников и бюджетников, ликвидировать специальные пенсии, вернуть инфляцию на уровень менее 10% и пр.
Впрочем, условия международных кредиторов пугают не только постсоветские страны, но даже нуждающихся европейцев.
Так, в конце января стало известно, что новое правительство Греции отказалась сотрудничать с МВФ, Евросоюзом и Европейским центробанком («Тройка» кредиторов) на прежних условиях.
«Мы пообещали избирателям прекратить сотрудничество с представителями МВФ, Еврокомиссии и Европейского центрального банка, так как отвергаем предложенные ими жесткие меры экономии», — заявил в Афинах министр финансов Греции Янис Варуфакис.
Отметим, что общая сумма задолженности Греции перед кредиторами составляет 320 млрд евро, то есть, свыше 150% ВВП страны, что делает затруднительным обслуживание долга и обеспечение экономического роста одновременно.
Деньги выделялись Афинам в основном тремя кредиторами — МВФ, Евросоюзом и ЕЦБ. Греческая партия СИРИЗА, одержавшая 25 января победу на досрочных выборах, потребовала реструктуризации или частичного списания долгов Греции перед иностранными кредиторами, в первую очередь ЕС и МВФ.
Однако, несмотря на возмущение нового популистского правительства, греки все же не могут обойтись без помощи кредиторов. 19 февраля Греция направила в Брюссель официальную просьбу о продлении кредитного соглашения с еврозоной на 6 месяцев. Договор истекает 28 февраля.
В ответ Европейский центробанк заявлял, что не будет принимать участие в списании или реструктуризации долга Греции. Исключила возможность списания задолженности и канцлер ФРГ Ангела Меркель.
Уже 24 февраля стало известно, что Еврогруппа одобрила новый план реформ в Греции и продлила программу финансовой поддержки Афин еще на четыре месяца.
При этом глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард сказала, что список реформ не соответствует обязательствам, которые Афины ранее взяли на себя. Однако она отметила, что этот список — «достойная отправная точка» для переговоров.
И хотя 1 февраля министр финансов Греции Яннис Варуфакис заявлял, что страна больше не будет брать кредитов, и что Афины не намерены сотрудничать с миссией тройки европейских кредиторов (ЕС, Европейский центробанк и МВФ), уже вчера данное обещание было нарушено.
«Если Европейский центральный банк (ЕЦБ) предоставит Греции еще 2 млрд евро в ближайшее время, Афины смогут предотвратить дефолт», - сказал в интервью Bloomberg глава Минфина Греции Яннис Варуфакис.
Варуфакис пояснил, что ЕЦБ может выделить эту сумму в рамках программы выкупа государственных облигаций стран еврозоны, запущенной в феврале 2015 года.
Министр напомнил, что в марте правительство Греции обязано погасить часть долга перед МВФ. В противном случае страна объявит дефолт.
Как видим, ситуация, когда страна неспособна платить по «собственным счетам», не обладая достаточными резервами, влечет серьезную нагрузку в первую очередь на население, и избежать этого будет попросту невозможно.
Девальвация или кабала?
В этом свете своевременная корректировка валютной политики государства является правильным шагом, за которым, однако, должны последовать многие другие, призванные стимулировать деловую активность в стране.
Среди них - либерализация делового климата, стимулирование развития ненефтяного сектора, восстановление доверия к банковскому сектору, сдерживание инфляции и эффективные меры по борьбе с искусственным ростом цен, равно как и продолжение программы по борьбе с коррупцией и нечестной конкуренцией, стартовавшей в Азербайджане, кстати, по инициативе главы государства.
Все эти и многие другие меры не только позволят нивелировать потери, которые неизбежны при девальвации нацвалюты и с которыми, к сожалению, столкнулось население, но и станут импульсом к росту ненефтяной экономики, что является основной задачей правительства на ближайшие годы.
Эксперты уверены, что при правильной политике ослабление национальной валюты может принести желаемые результаты, поскольку она вынуждает к принятию соответствующих мер, среди которых усиление развития ненефтяного сектора и экспорта, увеличение объемов внутреннего производства, в том числе импортозамещающей продукции, повышение конкурентоспособности отечественных товаров. То есть, совершенно очевидно, что из-за дороговизны импорта местный производитель может и должен получить дополнительные возможности для повышения объемов производства.
Кроме того, низкий курс нацвалюты по отношению к другим мировым валютам повышает рентабельность отечественных экспортеров, что будет способствовать привлечению в разные сферы экономики новых предпринимателей и инвесторов.
В свою очередь, бизнес тех, кто занимался перепродажей дешевой импортной продукции, станет нерентабельным, что послужит на пользу реального сектора экономики. То есть, вполне возможно, предприниматели, ранее зарабатывавшие на купле-продаже, займутся бизнесом в реальном секторе экономики, что принесет свои плоды не только в плане приумножения их капитала, но в деле развития ненефтяного сектора экономики.
Также дорогой доллар и евро притормозят процесс приобретения зарубежной недвижимости и пр., что поможет предотвратить вывоз капитала. А дорогостоящий отдых за рубежом послужит стимулом для развития отечественной туриндустрии.
Теперь дело за главным – стимулировать данную активность и поощрять предпринимателей.
Аналитическая служба 1news.az
