Фархад Омаров: «Повышение Нацбанком ставки рефинансирования вызовет удорожание процентов по банковским кредитам»

Эксклюзивное интервью 1news.az с известным финансовым экспертом Фархадом Омаровым

- По вашему мнению, каковая причина повышения ставки рефинансирования Национальным банком Азербайджана до 14%?

- Основные мотивы общеизвестны. Учетная ставка регулирует стоимость денег того или иного государства. Ввиду того, что в Азербайджане на протяжении последних трех лет развивается инфляционная спираль, а по итогам прошлого года инфляция превысила 16%, Национальный банк Азербайджана пошел на адекватное понимание ситуации, повысив учетную процентную ставку с 13 до 14%. Потому повышение ставки рефинансирования - мера вынужденная. Хотя на самом деле получается, что она пока не догоняет инфляционный курс, и если политика в процессе обуздания инфляции не принесет каких-то реальных результатов, тогда эта тенденция будет продолжена в будущем.

- Как повышение учетной ставки отразится на инвестиционной активности частного сектора?   

- В инвестиционной активности частного сектора внутригосударственная учетная ставка имеет в первую очередь отношение только лишь к внутренним инвесторам. Сегодня Азербайджан, как известно, превращается во внешнего инвестора, поскольку инвестирует колоссальные средства не только в бюджетные проекты государственной инфраструктуры и т.д., но и в нефтяные активы за пределами республики. Когда речь идет об инвестициях внешних, все понятно. Мы играем по законам других государств. Конечно же, это очень важно для понимания внутреннего инвестиционного процесса.

Повышение учетной ставки однозначно указывает на удорожание денег, и в первую очередь, идет удорожание национальной валюты – маната. Значит, это будет создавать определенные проблемы для всех без исключения внутренних инвесторов, будь то отечественные или иностранные.

- Повлечет ли за собой данный шаг Нацбанка последствия в виде повышения процентных ставок банков при выдаче кредитов?

- В обязательном порядке. Здесь существует самая прямая взаимосвязь. Можно сразу же констатировать, что это вызовет удорожание маната на банковском рынке, и конечно же, удорожание операций на межбанковском рынке и, ясное дело, что это вернется к рядовому потребителю. Даже на уровне потребительского кредита, когда речь идет о покупке тривиального мобильного телефона, телевизора или более дорогостоящих товаров – автомобилей. То есть, банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные удорожанием кредитов путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам, что вызовет сокращение кредитных операций банков и одновременно возрастут проценты по кредитам.

- Выходит, граждане Азербайджана от этого ничего не выигрывают…

- В этом случае нельзя однозначно сказать, выиграла экономика или нет. Это всего лишь наглядно демонстрирует, что Нацбанк идет «в курсе», находится в полном понимании происходящих в стране процессов, контролирует их, причем, тщательно, не являясь сторонним наблюдателем, а регулятором. Конечно же, при таком реальном состоянии денежной политики, это является нормальной реакцией в виде повышения учетной ставки. Это - ответ на скопление целого ряда экономических индикаторов.

- При Нацбанком принято решение о снижении нижнего порога процентного коридора с 5 до 3% и повышении верхнего порога - с 19 до 20%.  

- Это абсолютно стандартная методика и процедура, которая применима для очень многих стран. Не секрет, Азербайджан – страна с переходной экономикой, мы только лишь формируем рыночные отношения. И у нас очень непростая ситуация в том плане, что наш нефтяной сектор генерирует колоссальное количество денег. Лично я считаю, что это одна из косвенных причин, когда удорожание национальных денег с одной стороны ингибирует внутренний инвестиционный процесс частного сектора, с другой, создает прецедент, когда для производителей любого уровня - тех, кто ориентирован на экспортные поставки - становится невозможным конкурировать с производителями из других стран. Это и приводит к таким последствиям.

- Могли бы вы привести сравнительную характеристику нынешней ставки рефинансирования Азербайджана с другими странами мира?

- К примеру, когда мы комментируем какую-либо ситуацию с американской национальной валютой, то весь мир, все мировые инвесторы с трепетом ожидают сообщений по решениям Федеральной резервной системы США, связанным с повышением либо снижением учетной ставки. Ввиду того, что доллар сейчас демонстрирует стремительное удешевление, на что пошло финансовое руководство Америки? Оно пошло на удешевление, то есть, доступность своих ресурсов, соответственно, от этого в первую очередь выигрывает сама же американская экономика.

Если же взять, к примеру, европейскую зону, то мы могли бы рассмотреть деятельность объединенного Европейского Центробанка и Банка Англии, поскольку там независимые деньги – фонд. Для еврозоны на сегодняшний день среднегодовой темп инфляции составляет 2,5%. И точно так же ежегодный темп, процент, адекватно демонстрирует их учетная ставка. Так что если быть откровенным, то для каждой страны именно этот процент учетной ставки и лежит в плоскости того инфляционного процента, который применим к экономике данной страны.

Алёна Мороз