Кризис в еврозоне и возможные последствия для Азербайджана
После 9 часового саммита, проведённого 21 июля, страны- лидеры еврозоны согласились предоставить Греции новый пакет финансовой помощи в размере 109 миллиардов евро и договорились о создании новых механизмов по борьбе с распространением кризиса по всей еврозоне.
Кроме того, в принятом коммюнике было сказано, что вклад частного сектора составит около 37 миллиардов евро.
План финансовой помощи предусматривает реструктуризацию греческого долга. Так согласно плану, держатели греческих долговых обязательств смогут обменять облигации на ценные бумаги Европейского Механизма Финансовой Стабильности (ЕМФС). В первую очередь, реструктуризации подвергнутся задолженности перед другими странами-участницами еврозоны. Минимальны срок погашения, текущих и будущих займов, будет составлять 15 лет, а процентная ставка снижена до 3.5 процента.
В обязанности ЕМФС также будет входить проведение мероприятий по предотвращению подобных кризисов в еврозоне в будущем. Фонд будет уполномочен рекапитализировать банки, скупать облигации, проблемных стран, и предоставлять краткосрочные кредитные линии.
После того, как решение о реструктуризации греческого долга было обнародовано, международное агентство Moody’s снизило рейтинг облигаций Греции до «Ca». Этот рейтинг обычно присваивается странам, находящимся в состоянии близкого к дефолту. Предоставляемые Греции займы помогут стабилизировать ситуацию, но не решат проблему долга окончательно. Программа помощи Афинам закончится в 2014 году, но Евросоюз выразил готовность предоставлять финансовую помощь и после, если возникнет необходимость. Но постоянное предоставление финансовой помощи Греции и другим странам, находящихся в финансовом затруднении, не решит проблему государственного долга еврозоны, а только отсрочит дефолт на некоторое время. Чтобы избежать чрезмерного накопления государственного долга в отдельных странах еврозоны, Европейскому Союзу (ЕС) необходимо создать единую фискальную систему.
Возможный дефолт Греции не скажется отрицательно на стабильности азербайджанской банковской системы, так как азербайджанские банки, в отличие от своих немецких и французских коллег, не являются держателями греческих облигаций. Более того, колебания и частичное падение курса евро, который произойдёт в результате дефолта Греции или роста угрозы дефолта в других странах зоны, не будет иметь серьёзных последствий для азербайджанской экономики в краткосрочном периоде, так как основным экспортным товаром Азербайджана является нефть, котируемая в американских долларах. Из-за падения курса евро могут пострадать только экспортёры ненефтяного сектора, так как их продукция может потерять ценовую привлекательность. Но, принимая во внимание, преобладание углеводородов в структуре экспорта, потери в экспорте будут незначительны.
В долгосрочном периоде, если не будет принята единая фискальная система, то угроза дефолта может нависнуть над системообразующими странами ЕС, что буднт иметь серьёзные негативные последствия. Добыча газа в Азербайджане из года в год растёт, а основным экспортным рынком для него является европейский. Несмотря на прогнозы о росте потребления газа в Европе, возможный кризис замедлит экономический рост еврозоны, что может привести к снижению спроса и цены на голубое топливо. Такое развитие событий может оказать негативное влияние на азербайджанскую экономику, так как произойдёт снижение доходов от экспорта.
Конечно, Азербайджан обладает немалыми стратегическими валютными резервами (на 1 июля 2011 года объём резервов составил более чем 37 миллиардов долларов), которые позволят смягчить негативное влияние кризиса, но в случае продолжительного кризиса объём накопленных резервов может оказаться недостаточным.
Тем не менее, политическая воля, проявленная лидерами ЕС, при принятии решения о предоставления Греции дополнительного займа и изменения мандата ЕМФС вселяет некий оптимизм, что страны ЕС вновь проявят политическую волю, создав единую фискальную систему, которая позволит регулировать объём государственного долга, и тем самым, позволит избежать большого кризиса в еврозоне.
Рамиз Рахманов
Консультант Центра Стратегических Исследований Азербайджана
