Fitch подтвердило рейтинг SOCAR на уровне «BBB-», прогноз «Стабильный»

БАКУ, 21 апр – 1NEWS.AZ

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги Государственной нефтяной компании Азербайджана (SOCAR).

Как передает 1news.az со ссылкой на сообщение Fitch, в частности, долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте утвержден на уровне «BBB-», краткосрочный РДЭ в иностранной валюте - «F3». Прогноз по долгосрочному РДЭ «Стабильный».

«Согласно методологии «Взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний» (Parent and Subsidiary Rating Linkage Methodology) Fitch сохраняет привязку рейтингов компании к суверенным рейтингам (SOCAR находится в 100%-ной государственной собственности), так как считает правовые, стратегические и операционные связи компании с материнской структурой сильными. SOCAR представляет интересы государства в нефтегазовой отрасли, которая имеет важнейшее значение для экономики Азербайджана (на нефтегазовую отрасль приходилось 95% экспорта в 2010 г.). Кроме того, Министерство финансов предоставляет гарантию по кредиту SOCAR в размере 750 млн. манатов с погашением в 2016 г. (26% от общего долга на конец 2009 г.). Fitch расценивает рейтинг компании на самостоятельной основе как соответствующий категории «BB», - говорится в сообщении.

Также отмечается, что рейтинги SOCAR отражают хорошие показатели кредитоспособности в сравнении с сопоставимыми российскими и международными компаниями, о чем свидетельствуют маржа EBITDA на уровне 42,1% и валовый скорректированный левередж в 1,4x за 1-е полугодие 2010 г.

По мнению Fitch, SOCAR будет иметь благоприятные финансовые результаты согласно отчетности за 2010 год.

Агентство также ожидает, что компания будет генерировать значительный операционный денежный поток в 2011 году, чему будет способствовать более благоприятная конъюнктура в нефтегазовой отрасли.

Кроме того, Fitch прогнозирует, что свободный денежный поток компании станет положительным в 2011 году, хотя позднее снова может стать отрицательным.

Рейтинги также учитывают интенсивную программу капиталовложений SOCAR в размере 6,5 млрд. манатов (включая обязательства компании по соглашениям о разделе продукции (PSA) в 2011-2015 гг. Кроме того, компания планирует построить нефтеперерабатывающий завод для Petkim Petrokimya Holdings A.S. (Petkim; «BB-»/прогноз «Негативный») мощностью около 10 млн. тонн.

Fitch прогнозирует снижение скорректированного левереджа по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) у SOCAR до уровня существенно ниже 2x в 2010 г. (после того как поступят данные финансовой отчетности), его дальнейшее уменьшение до уровня ниже 1x в 2011 г., а затем увеличение до более чем 1,5x к 2013 году (с учетом капвложений в строительство НПЗ для Petkim).

Рейтинги также учитывают относительно небольшие масштабы деятельности SOCAR в сравнении с сопоставимыми российскими компаниями: в 2010 году добыча нефти и газа (без учета долей в других компаниях) составляла 270 752 баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Fitch ожидает, что будущий рост добычи будет обусловлен главным образом увеличением добычи по основным PSA SOCAR. Поскольку SOCAR эксплуатирует зрелые месторождения нефти и газа, ее расходы на добычу являются относительно высокими в сравнении с сопоставимыми российскими компаниями, отмечают в Fitch.

Алена Салаева